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第1265章 阿波罗和雅典娜(第2页)

“明白。”

“走吧,人等着呢。”

。。。。。。

东交民巷的一家咖啡厅里,李乐郭铿和一个文质彬彬的男人,聊了已经一个多小时。

男人抿了口咖啡,“根本原因还是因为早几年存在制度套利和股价操纵的空间,不管是投资还是投机,很多人都想参与这两个市场之间进行套利。但公募基金无法获取这部分收益,才有了私募基金这种代客理财模式。”

“但不管怎么说,是属于没有约束机制下的存在,中间夹杂着许多你也说不清是违规还是违法的情形,这个灰色市场,截止到去年,保守估计其资金量在2000亿元左右,乐观估计则可能高达5000亿元。现有地下私募基金,已经远远超过沪海、鹏城两地挂牌的封闭式基金。”

“所以这两年陆续出台了相关政策,比如前年的《信托法》、今年十月份的《证券投资基金法》。虽然大面上明确的是公募基金的法律地位,但如果做了政策和法律解读,你就会发现,也为基金融资、私募监管预留了一定的口径。”

郭铿点点头,“所以上个月,你们发布了那个试行办法?”

“对。”男人笑了笑,“毕竟大政策的前提是立法,尤其是在金融和资本市场这一块儿。”

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“当有了法律层面的变化,今年就是个契机,以后券商可以通过资管计划、券商理财为私募基金公司提供私募产品。”

“那意思是对于原来的那种地下,转为地上?”

“或许叫阳光也成。”

“那意思是,准入的牌照是不是也快了?”

男人摇摇头,“我可没说,别过分理解啊。”

郭铿笑了笑,“成,范哥,我明白了,谢谢啊。”

“别谢我,我只是帮你们合理回顾和分析了一下过去、现在以及未来。”

又聊了几句,这位文质彬彬的范哥,和两人握了握手,转身走人。

李乐搅和着面前的咖啡,“表哥,你这行啊,都是眼线。”

“啥眼线,朋友兼学长。你做这行,不仅得低头盯着市场,也得抬头,看一看风向不是。但是信息这种东西,一手的永远比转述的有价值。”

“知道,知情逻辑传递规律嘛,越靠近信息源中心,真实性时效性越高。”

郭铿两手叉着,枕在脑后,打了个哈欠,“啊~~~~行了,现在心里就有底了。”

“呵,那照刚才范哥的说法,之前的那些什么PE、LP的,都是灰色地带?”李乐寻思道。

郭铿笑道,“你要真论起来,其实两千年之前可以说是不存在的。想投什么项目,都是自己拿钱投。你包括小雅各布大富豪和你们几个人的泰雅乐,到现在为止,还都是利用的你们自己的资金和国内外有钱人的海外游资。有人在做投资,但并不是个成熟行业,说不上是VC、PE的。”

“一直到了两千年前后,国内才出现大规模的收购、资产清算、拆分之类的业务。但具体怎么弄得,那个富华钢铁就是个实例。国内所谓的那些投资人是从这里接触投行业、投资业务。”

“这段时间,因为对于国有不良资产的价值认识不够,难以做出价值衡量,所以才能赚钱。本质上,金融业的暴利就是来源于信息不对称,如果信息对称了,那就没有暴利了。”

“但是上面也不是看不到,你从设立GZW到出台相关法律法规,就能明白,再往后,企业价值不光看净资产,也要考虑市场、经营模式、发展潜力了。”

李乐把手里的勺子扔到一边,“那就是证券市场了吧。”

“对。今后这段时间,主要赚钱方式就是低估值购买企业包装上市,或者卖给上市公司。你会看到,非上市企业的估值将会一直被抬升。上市后大约是15到20倍市盈率,投资业务,也包括PE,赚的就是这个差价。”

“说到底,还是信息不对称,因为大多数人不知道该如何操作上市。你可以按照我的判断来,今后几年的投资业务,就是到处找还没上市的、利润较高的企业投资,之后包装上市,股市将会是一片鸡飞狗跳。”

“表哥,要照你这么说,那支持这种模式的,其实是人为虚高的股市估值?”

“对啊,90年代的市盈率是静态市盈率,之后,就得算动态市盈率了。手法也很简单,先把前几年的利润做低,把后几年的利润做高,只要没修改利润累积。操作后按利润增长去做动态市盈率,甚至能做到多少年以后的利润收益预估。”

“可你再虚高,也要有利润规模来支持吧?”

“所以,我在和安德鲁还有安德雷斯做了推算,两千万。但有个问题。”

“鱼塘里的鱼不够了。”李乐笑道。

“对啊,做PE的越来越多,鱼塘里都筛了一遍,存量都没了。到时候,估值就会下降,在之后,就是什么阿猫阿狗的公司,都能被拿来闯关,这时候,也就标志着这种运作模式走向穷途末路的时候了。”

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